從近期的商場意向來看，智能照明已成為飛利浦等廠商爭相推行的新式商品。在年頭的法蘭克福展以及剛完畢不久的廣州照明展上，智能照明也是各方熱議的主題。咱們以為目前商場處于萌芽階段，各廠商將紛繁加大推行力度，將來1~2年商場有望進(jìn)入疾速開展期。 

　　附加價(jià)值無窮 

　　智能照明的本質(zhì)是電子化和網(wǎng)絡(luò)化，不只能夠完成照明體系的智能操控，完成主動調(diào)理和情形照明的基本功用，一起也是互聯(lián)網(wǎng)的一個(gè)進(jìn)口，然后衍生更多高附加值的效勞，例如安康辦理、地圖定位、商品導(dǎo)購與廣告等。 

　　能夠預(yù)見，照明職業(yè)生態(tài)將發(fā)作嚴(yán)重改動。智能照明歸于智能家居的領(lǐng)域，其開展需要全工業(yè)鏈的協(xié)作，將來將致使職業(yè)生態(tài)發(fā)作較大改動。咱們以為在專業(yè)化出產(chǎn)根底上的工業(yè)結(jié)合將是將來智能照明的開展方向。專業(yè)化出產(chǎn)是燈具制作公司和操控器廠商的生計(jì)根底，體系結(jié)合商和途徑運(yùn)營商在職業(yè)中的話語權(quán)更大。一起，照明廠商與互聯(lián)網(wǎng)公司加大協(xié)作是大概率事情。 

　　生長空間翻開 

　　關(guān)于LED職業(yè)生長的繼續(xù)性疑問，商場的爭議首要來自以下幾點(diǎn)：1)更換商場能夠支撐職業(yè)多久的疾速開展?2)LED燈具的壽數(shù)是不是很長?3)疾速更換期往后，職業(yè)的增加動能來自哪里? 

　　關(guān)于第一個(gè)疑問，美國能源部數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，2013年美國商場LED照明浸透率仍缺乏5%，假定浸透率每年進(jìn)步一倍，則更換需要可繼續(xù)3~4年。而關(guān)于LED照明壽數(shù)，咱們以為在LED照明疾速開展期，長壽數(shù)不是廠家最重視的要素，而是在滿意壽數(shù)規(guī)范(2~3萬小時(shí))的前提下盡量緊縮本錢，并且職業(yè)成熟后廠家也會不惜一切代價(jià)把商品壽數(shù)做到極致。 

　　最終，LED智能照明將提高商品的均勻單價(jià)(ASP)和附加值，其開展空間遠(yuǎn)大于傳統(tǒng)照明商品，疾速更換期往后的長時(shí)間生長動能來歷得以處理。 

　　依據(jù)商場調(diào)研，咱們知道到，一個(gè)具有智能化操控功用的LED驅(qū)動電源本錢通常不超越10元，搭配了此類電源的照明燈具出廠價(jià)卻比一般燈具高出了20%~30%，僅此一項(xiàng)智能化裝備就能夠?yàn)橐话銦艟呱唐诽砑幼钌?0%的溢價(jià)(并且這是不思考附加更雜亂體系和更高端裝備的情況下)。 

　　咱們參閱CSA對2009~2015年LED通用照明商場規(guī)模的核算和猜測，一起保存假定智能照明商品溢價(jià)為20%，則2014年和2015年智能照明為職業(yè)帶來的新增商場空間分別約達(dá)260億元和360億元。 

　　依據(jù)此項(xiàng)測算，在不思考高附加值商品的根底上，僅2014~2015年兩年智能照明職業(yè)將額外提供最少600億元人民幣的商場空間。假如依照30%的年復(fù)合增加核算，保存估算到2018年此項(xiàng)數(shù)值將到達(dá)近800億元，5年內(nèi)累計(jì)數(shù)額超越2000億元。 

　　職業(yè)趨勢建立 

　　咱們以為，智能照明趨勢的建立，將為LED職業(yè)翻開更為寬廣的生長空間。主張投資者重視以下幾條主線： 

　　1)智能照明時(shí)代，處理方案提供商的話語權(quán)最大，飛利浦等優(yōu)勢顯著，與其協(xié)作關(guān)系密切的廠商將獲益，例如陽光、佛照等;2)本鄉(xiāng)照明廠商中，品牌影響力較大的公司轉(zhuǎn)變?yōu)樘幚矸桨柑峁┥痰臐摿ψ畲�，重視雷士、德豪、陽光、歐普、佛照、三安等;3)智能照明商場專業(yè)性更強(qiáng)，需要強(qiáng)大的技能和效勞團(tuán)隊(duì)撐持，工程途徑的價(jià)值將凸顯，重視雷士、德豪等;4)拓邦股份、和而泰、茂碩電源等操控器公司亦有較大的彈性。咱們要點(diǎn)推薦顯著獲益于智能照明趨勢的陽光照明、三安光電和德豪潤達(dá)。